Outrageous Predictions

Мысли вслух. Картина рынка, дневники Великой депрессии
~6-7 мин. на чтение

Кратко: 1929-й или 1973-й, динамика российского рынка акций и кое что ещё. Дикслеймер. 

Что было дальше?

Начнём с рынков. Развернутый комментарий к предстоящему решению по ставке ЦБ мы написали в лайв-канале. Если коротко - как минимум не повысят. Длинно - по ссылке. Этот фактор прогнозно безусловно позитивный для российского рынка ценных бумаг. Особенно на фоне динамики Brent - в базовом для нас сценарии мы закладываем повышение цены за баррель вплоть до уровня в $35.44 долл. Вероятный апсайд прямо на завтра составляет в базе $29.64 долл. за баррель или +4,8%, в сценарии, который мы закладываем в принятие решений - $31.28 долл. или +10,3%. 

Негативных факторов на более длительном горизонте два: коронавирус, который для экономики РФ станет (стал) ударом неизбежным, даже если вместо карантина нас каждый день будут выгонять на субботник в честь 1 мая. Второй - угроза вмешательства в «противостояние» Саудитов и России администрацией Трампа, в том числе посредством новых санкций о чем сообщают коллеги. Негативный он только на бумаге - если конечной целью является повышение нефтяных котировок, то котировки российских акций от этого, кхм, «только выиграют». Проиграют же какая-нибудь Терешкова и прочие обитатели возможного списка OFAC - список же окрестят «друзьями Путина», кропопивцами и прочими лестными эпитетами. Реальной же угрозы пока не видно - даже после 2014 года уран на обогащение к нам возить не перестали. Никто. 

Базовый прогноз - столь же резкая по амплитуде, сколько и предшествующая коррекция, «V-shaped recovery», причём в российских бумагах на фоне нефтяной конъюнктуры она может состояться куда скорее, чем в США. Из серьёзных рисков на горизонтах выше 5 торговых дней - только коронавирус,который данный процесс способен остановить.

 В этой связи мы закладываем повышение Индекса ММВБ (МосБиржи) до уровня в 2458 п., а также возможность отскока вплоть до уровней в 2768 п. и ниже в т.ч. за счёт фактора валютной переоценки, индекс рублёвый. По S&P500 соответствующие уровни составляют 2560 п. и 2863 п. соответственно. На данном фоне мы ожидаем нормализации динамики US Treasuries и Золота, по крайней мере на начало движения - однако золотодобытчиков, финансовый сектор и прочие связанные напрямую инструменты мы будем сознательно игнорировать. Характер восстановления в коммодитиз и иных классах активов будет носить синхронный характер. Прогноз может быть инвалидирован, в случае, если это случится - мы Вам сообщим. Кроме того, очевидно проблемные истории - авиаперевозчиков, самолетостроение, гостиничный и туристический бизнес и т.д. в рабочую ротацию мы также не включаем. 

Так что же было дальше? Содержательная часть

Как бы нам того ни хотелось - полностью квантифицировать нашу жизнь и в том числе инвестиционный процесс пока невозможно. Поэтому и удовольствия, и гешефта ради стоит нащупывать вполне себе научный 80 лет назад «zeitgeist». У коллег из ИК-ДОХОДъ мы увидели ссылку на сочинение в форме дневника пережившего Великую Депрессию в промышленном городке штата Огайо «лоера» и нам немедленно захотелось его прочитать. Само вступительно слово, а на момент издания шёл март 2009 года, уже теперь история рынков - и оттого книга ещё более ценна. Там прекрасно всё - от возращения к заметкам спустя 20 лет, до поистине уникального описания механизма денежной трансмиссии. Такой End the Fed образца января 1936 года. Некоторыми отрывками оттуда мы завершим наше полуночное бдение:

www.tg-me.com/in/Outrageous Predictions/com.bablofold/113

1.3K viewsedited  Mar 19, 2020 at 21:39

Мысли вслух. Картина рынка, дневники Великой депрессии
~6-7 мин. на чтение

Кратко: 1929-й или 1973-й, динамика российского рынка акций и кое что ещё. Дикслеймер. 

Что было дальше?

Начнём с рынков. Развернутый комментарий к предстоящему решению по ставке ЦБ мы написали в лайв-канале. Если коротко - как минимум не повысят. Длинно - по ссылке. Этот фактор прогнозно безусловно позитивный для российского рынка ценных бумаг. Особенно на фоне динамики Brent - в базовом для нас сценарии мы закладываем повышение цены за баррель вплоть до уровня в $35.44 долл. Вероятный апсайд прямо на завтра составляет в базе $29.64 долл. за баррель или +4,8%, в сценарии, который мы закладываем в принятие решений - $31.28 долл. или +10,3%. 

Негативных факторов на более длительном горизонте два: коронавирус, который для экономики РФ станет (стал) ударом неизбежным, даже если вместо карантина нас каждый день будут выгонять на субботник в честь 1 мая. Второй - угроза вмешательства в «противостояние» Саудитов и России администрацией Трампа, в том числе посредством новых санкций о чем сообщают коллеги. Негативный он только на бумаге - если конечной целью является повышение нефтяных котировок, то котировки российских акций от этого, кхм, «только выиграют». Проиграют же какая-нибудь Терешкова и прочие обитатели возможного списка OFAC - список же окрестят «друзьями Путина», кропопивцами и прочими лестными эпитетами. Реальной же угрозы пока не видно - даже после 2014 года уран на обогащение к нам возить не перестали. Никто. 

Базовый прогноз - столь же резкая по амплитуде, сколько и предшествующая коррекция, «V-shaped recovery», причём в российских бумагах на фоне нефтяной конъюнктуры она может состояться куда скорее, чем в США. Из серьёзных рисков на горизонтах выше 5 торговых дней - только коронавирус,который данный процесс способен остановить.

 В этой связи мы закладываем повышение Индекса ММВБ (МосБиржи) до уровня в 2458 п., а также возможность отскока вплоть до уровней в 2768 п. и ниже в т.ч. за счёт фактора валютной переоценки, индекс рублёвый. По S&P500 соответствующие уровни составляют 2560 п. и 2863 п. соответственно. На данном фоне мы ожидаем нормализации динамики US Treasuries и Золота, по крайней мере на начало движения - однако золотодобытчиков, финансовый сектор и прочие связанные напрямую инструменты мы будем сознательно игнорировать. Характер восстановления в коммодитиз и иных классах активов будет носить синхронный характер. Прогноз может быть инвалидирован, в случае, если это случится - мы Вам сообщим. Кроме того, очевидно проблемные истории - авиаперевозчиков, самолетостроение, гостиничный и туристический бизнес и т.д. в рабочую ротацию мы также не включаем. 

Так что же было дальше? Содержательная часть

Как бы нам того ни хотелось - полностью квантифицировать нашу жизнь и в том числе инвестиционный процесс пока невозможно. Поэтому и удовольствия, и гешефта ради стоит нащупывать вполне себе научный 80 лет назад «zeitgeist». У коллег из ИК-ДОХОДъ мы увидели ссылку на сочинение в форме дневника пережившего Великую Депрессию в промышленном городке штата Огайо «лоера» и нам немедленно захотелось его прочитать. Само вступительно слово, а на момент издания шёл март 2009 года, уже теперь история рынков - и оттого книга ещё более ценна. Там прекрасно всё - от возращения к заметкам спустя 20 лет, до поистине уникального описания механизма денежной трансмиссии. Такой End the Fed образца января 1936 года. Некоторыми отрывками оттуда мы завершим наше полуночное бдение:

BY Outrageous Predictions